Plaza

pörssit, osakkeet, instrumentit, Helsinki, talouskasvu, Tukholma, opiskelijat, osingot, sijoittaminen, home

KY Financen salkunhoitostrategiassa heijastuu tyypillisen nuoren rahoituksen opiskelijan elämänfilosofia: halu ottaa rohkeasti näkemystä markkinatilanteesta. Tähän perustuu myös KY Financen strategia ottaa tarvittaessa vahvaakin näkemystä, tarkoittaen suuria painoja, markkinatilanteen niin vaatiessa.

Tällä hetkellä uskomme talouskasvun jatkuvan Suomessa, joten salkussa on niin sanottujen blue chip -yhtiöiden osakkeita, jotka kasvavat tasaisesti ja maksavat suuren osingon. Vaikka tämän hetkisen näkemyksemme mukaan talouskasvu jatkuu vielä jonkin aikaa, on tarkoituksenamme siirtää painoa vähitellen kiinteäkorkoisiin instrumentteihin ja mahdollisesti kurssien laskusta hyötyviin johdannaisiin. Kun salkun painoa tuullaan siirtämään kiinteäkorkoisiin tuotteisiin, painotamme lyhyen koron tuotteita, koska uskomme Euroopan jatkavan koronnostoja vielä tulevaisuudessakin, jolloin pitkän koron rahastot eivät ole tuottavia.

Toinen instrumentti, jota suunnittelemme käyttävämme kurssien kääntyessä kaakkoon, on myynti-johdannaiset. Mikäli sijoittaja haluaa hyötyä mahdollisista kurssilaskuista, on johdannaisiin sijoitettava jo ennen kuin osakkeiden hinnat näyttävät taantumisen merkkejä. Johdannaisten preemiot, hinta joka maksetaan toteutushinnan päälle, nousevat räjähdysmäisesti kurssien antaessa viitteitä laskusta. Tästä syystä niihin sijoittaminen on tehtävä jo ennen laskun alkua, vaikka tällöin saattaisikin ottaa tilapäisesti ”turskaa” salkkuunsa kurssien vielä noustessa.

Johdannaisten käytössä on kuitenkin oltava varuillaan, sillä monet niistä ovat hyvin epälikvidejä. Tällöin instrumentin myyminen saattaa olla hyvinkin vaikeaa, jos mahdollisia ostajia ei ole tarjolla markkinahinnalla – ainoastaan selvästi huonommalla hinnalla. Tämän takia suosimme johdannaisia, joissa juoksuaika on lyhyt, eli ne erääntyvät lähellä ostohetkeä. Esimerkkinä voidaan käyttää myynti-optioita, jotka ovat sidottuja Tukholman pörssin Yleisindeksin liikkeisiin.

Lyhyen juoksuajan ”Puttia” ostettaessa on jo selvää, että johdannaisten annetaan erääntyä ja näin saada kokonaisuudessaan mahdollisen toteutushinnan ja ostohinnan välisen eron tuottaman voiton. Syy miksi näemme Tukholman Pörssin laskevan ennen Helsingin Pörssiä, löytyy puhtaasti Indeksien tämän vuoden tuotoista. Helsingin pörssi on selvästi alemmalla tasolla kuin sen pohjoismaiset kumppanit. Koska pitkällä aikavälillä tuotot ovat keskimäärin yhteneviä, laskee Helsingin pörssi suhdanteiden kääntyessä tämän teorian mukaan vähemmän kuin läntinen naapurimme.

Vaikka Financen salkussa onkin tällä hetkellä ainoastaan osakkeita Helsingin Pörssilistalta, ei se suinkaan tarkoita, että ulkomaiset osakkeet olisivat poissuljettuja. Tällä hetkellä emme vain näe houkuttelevaa vaihtoehtoa ulkomailla, koska epäilemme kurssinousun taittuvan lähitulevaisuudessa. Ulkomaisia pörssejä kannattaa kuitenkin seurata ja pitää varteenotettavana vaihtoehtona, sillä suomalaisten perussynti on ylisuuri kotimaisten osakkeiden painotus. Mietipä tätä lukiessasi oman salkkusi sisältöä, luultavimmin olet itsekin home biaksen uhri, etkä ole sijoittanut ulkomaisiin kohteisiin.

Antti Saari, salkunhoitaja

KY Finance