Plaza

Ennätyksellisen heikko dollari syö monen rahastosijoittajan lyhyen aikavälin tuottoja. Pitkän aikavälin sijoittajalle heikko dollari voi tarjota mainion sijoitusmahdollisuuden.

Yhdysvaltain dollari on painunut ennätyksellisen alas suhteessa euroon. Keskiviikkona dollaria heikensivät Yhdysvaltain heikoista talousnäkymistä kumpuavat koronlaskuodotukset.

Euroa puolestaan pönkitti Saksan vahvat talousluvut. Yhdellä eurolla saa nyt 1,50 dollaria.

Dollarin heikentyminen syö dollarimääräisten sijoitusten arvoa euroissa laskettuna. Esimerkiksi yhdysvaltalaisiin osakkeisiin sijoittavien rahastojen arvot euroissa laskevat dollarin heikentyessä, koska näiden osakkeiden hinnat lasketaan dollareissa.

Sillä, että rahasto-osuuden arvo lasketaan euroissa, ei ole mitään merkitystä rahaston arvonkehityksen kannalta.

Valuuttakurssien liikkeiden vaikutus osakkeiden tuottoon on ollut viimeksi kuluneiden 12 kuukauden aikana suuri.

Dollareissa laskettuna S&P 500 -osakeindeksi on laskenut tänä aikana vain 1,3 prosenttia. Euroissa laskettuna indeksi on rojahtanut peräti 12,4 prosenttia.

Dollarin heikentymisen vaikutukset eivät rajoitu pelkästään yhdysvaltalaisiin osakkeisiin tehtyihin sijoituksiin.

Suurin osa maailmantaloudesta elää hyvin kiinteässä kytköksessä dollariin. Esimerkiksi kehittyvät taloudet pyrkivät pitämään valuuttansa mahdollisimman halpana suhteessa dollariin, onhan Yhdysvallat niille tärkeä vientimarkkina.

Dollareissa laskettuna kehittyvien markkinoiden osakkeet ovat 12 kuukaudessa tuottaneet lähes 25 prosenttia.

Euroalueella elävä sijoittaja ei ole päässyt nauttimaan näin komeasta noususta. Euroissa laskettuna nousu on jäänyt reiluun kymmeneen prosenttiin.

Öljy- ja muut raaka-aineet hinnoitellaan maailmanmarkkinoilla dollareissa. Vahva euro on leikannut raaka-aineisiin sijoittavien rahastojen tuottoja euroissa laskettuna.

Dollarin heikentyminen on tuonut toki jotain hyvääkin, ainakin euroalueella asuvan kuluttajan kannalta. Öljyn hinnannousu euroissa laskettuna on ollut lievempi kuin dollareissa laskettuna.

Pitkällä aikavälillä heikko dollari luo sijoittajalle myös sijoitusmahdollisuuksia.
Heikon dollarin ansiosta yhdysvaltalaisten yritysten kilpailukyky on parantunut. Tämän pitäisi pian näkyä yritysten tuloksissa.

Ennen pitkää Yhdysvaltain talouden pitäisi olla uudessa iskussa ja dollarin vahvistua suhteessa muihin valuuttoihin. Tässä elpymisvaiheessa eurosijoittaja voi vuorostaan tehdä komeat voitot.

Sijoitusrahastot voisivat tietysti suojata salkkunsa valuuttakurssien muutoksilta. Käytännön ongelmana on se, että suojaus aina maksaa.

Pitkäaikaisen sijoittajan, mitä useimmat osakerahastoihin sijoittaneiden ainakin pitäisi olla, ei toisaalta pidä välittää valuuttakurssien liikkeistä. Pitkällä aikavälillä valuuttakurssien vaikutus häviää.

Moni sijoittaja luulee pystyvänsä ennakoimaan valuuttakurssien liikkeet. Mikäli valuuttakursseja pystyisi ennustamaan, voisi sijoittaja luoda tällä taidolla nopeasti käsittämättömän suuren omaisuuden.

Valuuttamarkkinat ovat maailman suurimmat markkinat. Lukemattomat sijoittajat yrittävät koko ajan arvata markkinoiden liikkeet. Maailmassa ei ole yhtä ihmistä, joka pystyisi ennustamaan tätä massaa paremmin.